置上考慮增持人民幣債券，並評估納入韓元債券，藉此降低美元曝險。\ \ 台灣的壽險公司資金充裕，總資產高達24兆元台幣，由於本土市場容量有限且收益率低，海外市場成為主要的資產配置方向。台灣保險事業發展中心截至11月底的最新資料顯示，台灣壽險業的海外投資已達14.3兆元台幣，佔資金運用總額比重達65.2％。\ \ 隨著美元走弱，去年台幣兌美元升值逾8％，台灣壽險公司以美元為主的海外資產匯損大幅上升。過去一年，人民幣兌美元匯率勁揚近7％，同時市場利率上行，10年期人民幣國債與台灣10年期公債的利差目前高達近300個基點，利差優勢明顯。\ \ 「在亞洲國家裡面找到投報率還不錯的債券，錢就不必然要往美國跑，」葉栢宏表示，亞幣債券除了可以分散美元風險，也可以減輕美元避險成本高企的壓力。他表示目前海外資產配置中已經有人民幣債券，計劃增持但沒有具體目標。\ \ 彭博巴克萊境內人民幣固定收益指數，截至週四的年至今報酬為2.7％。彭博巴克萊美國公債指數年至今的報酬則為負0.9％。\ \ 避險壓力\ 根據金管會資料顯示，壽險業2017年累計前11個月匯損擴大至6,488億元台幣，較1月底的2271億元匯損倍增。\ \ 台壽總資產達1.5兆台幣，為台灣第五大壽險公司。葉栢宏表示，該公司資產中已有七成是投資於海外，但他未透露各幣別的比重細節。台壽在最新的第三季度財報中提到，「外匯主要曝險皆為美元資產」，去年前九個月匯損金額為292億元台幣，稅後淨利達88.2億元，較2016年同期的54億元顯著增長。\ \ 今年開年不到一個月，台幣兌美元已又上漲2.6％，來到29整數關口附近。美國財長努欽上周在世界經濟論壇言論被市場解讀為美國贊成弱勢美元，雖然美國總統特朗普後來澄清表示是被斷章取義，美元指數仍盡顯疲態。台北時間上週五下午，美元指數仍守在90下方。\ \ 美元保單\ 葉栢宏表示，受到台幣大漲的影響，台壽去年底已經將避險比重拉高到八成附近，今年以來進一步拉高至八成以上。在台美利差擴大下，他估計，今年美元的避險成本至少2％以上。\ \ 葉栢宏進一步表示，除了投資亞幣債券，銷售美元保單也可以減輕匯損和避險壓力。「保險公司直接賣美元保單給客戶，那就不需要避險，」葉栢宏表示。「大概會是業界普遍會做的方向，」他說。截至去年9月，台壽外幣保單佔比35％，台幣保單佔65％。\ \ 對於台灣本地的投資選擇，葉柏宏表示，壽險公司對台灣政府推動的綠色能源，如太陽能等有投資意願，因為收益率不錯，但問題是量不大，無法滿足壽險公司巨大的資金配置需求。「政府主導，有證券化，有好的收益率，好的流動性，大家都會想投，都會想把錢留在台灣的。」（撰文：Chinmei Sung）\ #台灣人壽 #匯兌損失 #人民幣債券\

水利會也各有贊成與反對聲音，本可以、也應該好好討論，將弊害降至最低。但今年四月，十七個水利會有十五個要改選，中間又有春節假期，蔡政府掛勾改制為「轉型正義」，蔡總統更在民進黨中常會強調「水資源是全民資源，把全民資源管理提升到公務機關位階，是負責任作法」，因此，改制案應會在四月前通過，能溝通討論的時間已不多了。\ 行政院發言人及農委會都說，改制後可以擴大服務範圍，但全國水利會灌區約卅一萬公頃，還有約卅萬公頃是「灌區外」，要把這些土地全部含括進來，以水權、水量的角度，卻極端困難；而要再投資相關灌溉設施，更可能不符經濟效益。\ 目前水利會已掌有七成水權，枯水期水源已捉襟見肘，除非耕作制度改變，怎可能擴充一倍灌溉面積？更何況現在稻米生產過剩，農委會還推動休耕，若再增加灌區，政策豈不矛盾？\ 政府為留住高科技產業，台積電、華邦電等電子廠都要在南部擴廠，所需用水除少量再生水外，都是自來水，而自來水在「必要」時都要調度農業用水，根本無餘力再增供農業用水。\ 認清台灣缺水環境，水利會改制之勢已難擋；但整個農業政策的核心，是要水利會能輔導農民，依農委會的規劃適地適種，讓水資源能有效運用，對環境永續也有助益。\ 期待立法院能多花一點時間溝通討論，水利會組織修法不要重蹈勞基法短期內一修再修的覆轍。\